禾信仪器IPO：国产质谱领域专精特新小巨人企业登陆科创板

近年来，伴随各行业对分析检测技术需求的大幅提升，质谱仪凭借其高分辨、高灵敏、高通量和高准确度等多项优势特性，在多个领域迎来了快速发展。根据Transparency Market Research测算，2018-2026年全球质谱仪市场的年均复合增长率将达到7.70%。在下游应用领域需求的拉动下，全球质谱仪市场将保持持续增长的态势。

2021年9月13日，禾信仪器（688622.SH）正式在科创板登陆。作为一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，并于2019年入选工信部第一批专精特新“小巨人”企业。禾信仪器长期专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化。经过多年领域深耕，公司目前已掌握质谱核心技术、具有先进工艺装配能力，并成为目前国内惟一一家以“质谱分析技术”入选科技部“国家创新人才推进计划-重点领域创新团队”的企业。

国内质谱仪市场快速扩张 公司业绩实现高速增长

根据智研咨询数据显示，2020 年国内质谱仪市场规模约达到151亿元，预计2021 年达到162亿元，2026年将达到 235 亿元。随着质谱仪在食品安全、环境监测、药物分析等领域的大量运用，我国质谱仪器的市场需求量正呈现出迅猛增长的发展态势，其市场规模正持续扩大。机构研究表示，未来随着国家经济的不断增长，中国预计将成为亚洲地区增长最快的质谱仪应用市场。

《红周刊》通过wind数据整理发现，2018年至2020年，禾信仪器的营收由1.25亿元增长至3.12亿元，复合增速达到57.99%；净利润由0.19亿元增长至0.65亿元，复合增速达到84.96%。其同期营收及净利润增速均在所属的仪器仪表制造业中均居于前列。在国内市场快速发展的推动下，公司业绩迎来了高速增长。

从应用领域来看，当前公司的产品及服务主要聚焦于大气环境监测领域中的PM2.5、VOCs和O3监测，并在该细分领域取得了较强的品牌优势，其客户主要为各级生态环境部门、环境监测站/中心/中心站以及科研院所等。

对此，安信证券研究表示，由于质谱技术的发展，特别是在快速分析、直接分析等方面的技术突破，质谱仪在环境监测领域的应用变得日益广泛，其现已在大气、水质等监测领域成功实现产业化应用。当前在“十三五”的PM 2.5源解析需求和“十四五”的VOCs源解析需求推动下，大气污染物的精准监管至关重要，而目前VOCs走航监测车模式处于推广阶段，预计仅政府端每年需采购8.2亿元运维服务。从政策端和需求端的角度来看，以禾信仪器为代表的国内企业正在强势崛起。

此外，除了大气环境监测领域外，禾信仪器目前正积极向医疗健康、食品安全等应用领域进行拓展。公告显示，公司的全自动微生物检测质谱仪于2020年5月取得第二类创新医疗器械注册证，该产品属于《十三五”医疗器械科技创新专项规划》明确支持的“新型医用质谱仪、基于基质辅助激光解吸附等软电离方式的飞行时间质谱仪”，目前处于市场拓展阶段。应用领域的延伸拓展正为公司带来更为广阔的市场空间。

多项核心技术实现突破 细分领域形成品牌优势

作为高端科学仪器，质谱仪具有技术壁垒高，研发周期长等特点，其国内市场长期被国际巨头占据，大量的质谱仪长期依赖进口。

为打破国外企业垄断，禾信仪器自成立以来，持续进行技术积累，并始终坚持走自主研发的发展道路。数据显示2018年至2020年，禾信仪器的研发投入分别达到3243.47万元、3986.68万元和3897.12万元，三年研发投入占营收比例均值达到18.87%。研发投入持续保持较高水平。

通过持续的研发与技术积累，禾信仪器在质谱仪的质量分析器、离子源、进样系统等方面突破了众多关键核心技术，并成为国内少数全面掌握单颗粒气溶胶电离技术、电子轰击电离技术等质谱核心技术的企业之一。

截至本招股说明书签署之日，公司已获得40项发明专利、65项实用新型专利、65项软件著作权。且其掌握的14项核心技术中已有12项实现产业化应用，剩余2项已突破关键技术，正在产业化过程中。公司表示，未来，企业将持续进行各项质谱技术、色谱-质谱联用技术及串联质谱技术研究和技术积累，缩小与国际知名分析仪器公司的差距，进一步向高端质谱仪器及相关技术服务的知名提供商迈进。

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